资金无处去 寿险业者望进房市

（图／取自网路）

 

金管会自2012年起，即对寿险业者购买商用不动产实施「金八条」禁令，寿险业却念兹在兹，不断唿吁金管会应放宽规定，更以要求松绑投报率需达2.875%的天花板为首要目标。无论金管会未来是否决定松绑金八条，更让人好奇的是，房价明明持续下跌中，为何寿险业对于抢进商办仍那么执着。

究竟房市对于寿险业者魅力何在？分析后可发现，主要在于国内投资标的过少而手上闲钱太多。因为台湾人过于热衷寿险，加上市场游资氾滥，导致寿险业者手上资金满满，加上台湾可投资标的本来就少，主要项目不外乎股票、债券、不动产。

但照过去经验来看，投资股市波动太大、风险也高，资金比重不能压太多，否则一遇到股灾就赔到脱裤子。金管会原实施金八条，部份因素是想把寿险业资金赶出房市、进到股市，但实施以来，台股成交量依旧低迷，可见寿险业闲置的资金并未如期涌入股市。

（图／取自网路）

至于投资债券，虽然获利较为稳定，但利率却太低；即使美国9月可能升息，但台湾央行升息机率并不高，所以近来央行代为标售中央政府债券，利率竟还持续筑底。因债券获利空间小，股市波动又太大，相对之下，较为稳定的房地产，就成为寿险业者最想投资的标的。

有人会说，既然国内找不到投报率2. 875%的商办物件可买，何不到国外买？确实，有少数寿险业者己到国外投资商办，但大部份仍留在国内，毕竟不是每家寿险业者都对国外商办有兴趣，也不是每家都具备国外不动产研究评估与管理的能力。大家比较想买的，还是自己最熟悉的地方。

或许是因为在商言商，为自己利益考量，所以寿险业者才会积极希望金管会解决投报率2. 875%的限制，另一方面可能也觉得，解除管制有助于活络商办市场、促进经济。不过也有人提出质疑，目前不动产景气疲弱，如果真的照寿险业者所求的解除管制，是否过于贸然开大门让寿险业资金投入不动产市场，而房价又真的能止跌回升？回升之后可能又将引起民怨？总之，寿险业者的确给政府相关单位出了个难题。

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