衰退式贸易 人民币贬值恐加剧

（图／取自网路)

中国海关总署今（8）日公布资料显示，中国1月贸易顺差达600.32亿美元，创歷史新高。中国1月出口同年衰退3.3％，进口年减19.9％，均大幅不及预期。进口更是创下五年多以来最大减幅。月中国出口同比下降3.2%、进口同比下降19.7%，当月贸易顺差3669亿元（600.32亿美元）。机构分析认为，进口增速下滑幅度大于出口带来衰退式贸易顺差，出口不佳是市场关注点所在，人民币匯率贬值压力或将加剧。

专家认为，1月出口大幅不及预期，与官方PMI中新出口订单分项较上月回落相一致，主要受到外部环境动盪和春节因素的基数效应影响。对欧美日出口增速分别为-4.6%、4.8%、-20.6%，其中日本增速受到去年基数的影响大幅回落，但环比的下滑并不大，欧盟经济和通胀的进一步下滑或影响了需求；对东盟出口仍维持15.5%的高增速；对俄罗斯出口由于俄本国的经济动盪大幅降至-42.1%；对香港出口增速降至-11%。本月出口不佳也说明了人民币贬值对于出口的带动作用非常有限。

1月进口严重不及预期，同官方PMI中进口项显着下滑一致，主要受内需不振、大宗商品价格持续下滑和春节效应的影响。

1月贸易顺差600.32亿美元，继2014年11月之后再创歷史新高，主因是进口增速下滑幅度大于出口带来的衰退式贸易顺差。虽然贸易顺差创新高理应有助于人民币匯率企稳，但从12月公布贸易数据的市场反应来看，出口不佳是市场关注点所在，人民币匯率贬值压力或将加剧。

目前来看，全球经济整体较为疲弱使外需对我国出口的带动有限，进口不佳表明内需不足，我国经济下行压力进一步显现，实现「稳增长」目标需要货币政策的放松。

分析师表示，人民币匯率从2005年开始升值，实际有效匯率也升值了30%左右，对出口企业造成了一定影响。短期来看，人民币贬值应该会改善出口企业的盈利状况。但从另一方面来看，人民币升值也不能完全严重损害出口竞争力。近年中国出口在全球的占比不断上升。此外，如果出口占比太高也会引发贸易争端的问题。

一方面通过贬值提升出口价格竞争力的同时，忽视了更多出口决定于贸易伙伴的收入状况。另一方面，不管是日本还是中国，相当一部分的材料要靠进口。货币贬值导致进口价格上升也会挤压企业盈利状况。

从中国进出口的结构来看，欧元区和日本很重要，但和美元有关的经济体在中国出口占比中也很大。所以未来人民币匯率要参考一揽子货币，这其中美元的重要性可能比想象的要高一些。客观来说，从出口多元化、结算币种多元化的角度，都应该慢慢的离开美元一家独大的情况。

【101创业大小事／整理报导】

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