资金归队 过年快抢红包!

（图／取自网路)

迈入2015年，国际间的变数相较于去年多了不少，其中足以影响全球经济景气的重要关键包括：油价持续下跌、美国升息、欧洲实施量化宽松以及中国资金宽松后所造成的资金疯狗浪等，这些主要经济体在2015年的表现能否优于去年，仍将是市场关注的焦点。

大户条款解禁 资金归队

台北股市正式进入2015年的第一季，就歷史经验而言，由于每年的第一季都处于财报空窗期的效应中，再加上年关将近，市场上的资金本会为了过个好年而做准备，因此每年台股都会出现所谓的元月资金行情，或称作农历年前的「抢红包行情」，而过年后就是股东会行情前的轧空行情。因而，早在跨年之前就已经有外资进场卡位，所以可以看到台股上市市场中有二线塑化、纺纤类、面板，以及在ＯＴＣ有太阳能、生技和文创等都已经开始反映元月资金行情！

油价、货币政策纷扰不断

欧元区近期因希腊可能退出欧元区的不确定因素，让国际股市出现剧烈震盪，市场担心国际金融风暴再起。而先前欧洲央行总裁德拉吉宣布可望在今年一月底释出规模一兆欧元的量化宽松，短暂刺激股市出现走扬，回到高点附近。以目前欧元区的状况，扩大宽松规模进而刺激通膨是优先考量目标，尤其俄罗斯因为油价暴跌造成经济危机，也重重地影响欧元区经济，因此就看德拉吉已上膛的子弹何时要扣扳机了。

虽然每下跌十美元，就可以让全球ＧＤＰ回升0.2％～0.3％的成长，并且让原物料价格处于相对低档位阶，依照经济学理论，应该可以有效刺激人民消费力道的成长；然而全球主要经济市场中只有美国的经济復甦力道较为明显，其他如欧元区以及日本的消费者信心指数都仍处于持续下滑的走势，因此比起低油价所能带来的刺激，消费者信心其实才是真正关键。

中国货币宽松 匯率不放松

近期中国上证在半年内出现一波超过五成的涨幅，让全球市场跌破眼镜。涨势的开端从沪港通开始，接着政府宣布一连串的经济建设政策，包括高铁建设、一带一路等，再加上不断地货币宽松，刺激市场资金需求，让上证市场出现一波所谓的资金疯狗浪，股市投资再次成为大妈注目的焦点。而新开证券户人数、融资使用率接连创下歷史新高，却也显示上证股市有过热疑虑；不过，根据歷史统计，中国大陆在过去近六年的空头里，每每在农历年前都会有资金行情，预估今年也不会例外，因此这波资金潮应会持续到农历年封关。

总体而言，2015年除了美国将开始透过升息收回资金之外，其他主要经济体都仍在考虑是否再度进入新一轮量化宽松，因此可以知道今年在一收多放之间，全球市场仍然充满热钱，而这些热钱将会寻找最有机会获利的市场进行投资─以现状来看，美国这个仍然具备经济成长动能的市场，就成为热钱进驻的市场，而以美国为出口主要市场的台湾厂商，就有机会持续受到美元强势，以及美国内需復甦而受惠。

破发股谷底翻扬抢红包

一般企业选择新挂牌上市柜的时间点，往往都是企业正处于成长期的阶段，如此才有利在市场上筹资；然而台股成交量的萎缩，却让这些企业的主要投资人或是承销商都套住，也就无法让股价有反映基本面的机会。因此，趁着第一季的元月资金行情以及年前红包行情，让新挂牌企业有机会反映基本面，就成为今年第一季行情中的亮点。

法人同样认同低位阶 台股无虞

上柜市场的资金行情比较着重在信心面，回到上市来看就不全然是如此。由于上市挂牌企业资本额较大，主要行情参与者还是外资法人，而要使其进场就一定要有足够理由说服外资加码才可能造就个股行情，当中的关键就是国际市场表现。目前外资在台股加码的标的，主要集中在传产中的塑化以及纺纤类股，看的就是未来低油价所带来的成本优势。

【101创业大小事／整理报导】

文章来源:理财周刊
作者:翁伟捷

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