塑化股短空 全为油价暴跌

（图／取自网路）

受原油价格急跌，塑化上游业者进货成本一路走低，但产品售价也跟着降低，尤其高价进货的原油未售出，提列库存跌价损失恐不断增加。分析师认为，预期塑化股短空影响，时间恐要1个季度，甚至半年以上的时间。而国内两大炼油厂中油、台塑化(6505)则将首当其冲。

台塑化认为，今年国际油价将于每桶50~60美元止稳，但回升力道不强；主要在于美国升息预期将导致美元强势，油价需待第2季酝酿反弹机会，推估2015年布兰特原油每桶价格在55美元有所支撑，反弹上档价格恐难突破75美元。全年油品炼油价差有机会提高为每桶11~12美元。

油价跌不停，已经连续5个月走跌，塑化股成为其中受灾户，台塑4宝去年度获利也受到冲击，若以全年税前盈余700亿元来看，预料光第4季4宝总损失有可能有200亿元之多，台塑4宝去年前3季税前盈余约959亿元。

分析师表示，油价缓跌，塑化上游业者可以调适，但价格一路急跌，就很难因应；在价格一路走低的过程中，业者被迫一路往低买，买油买到手软，但价格仍跌跌不休，库存跌价损失的压力有增无减。

面临美国页岩油业者加入竞争，抢夺市场，传统的石油生产国只好杀价竞争，维持市佔率，造成油价一路下跌。分析师强调，油价短期仍难以找到强而有力的基本面支撑力道。

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