中国网商跃进 台湾厂商何处去

（图／取自网路）

从区域走向全球，两岸三地企业正进入新一轮的竞合阶段。

资策会产业情报研究所所长詹文男统计，光二○一三年，就有一一○家中国企业赴海外上市，而除了香港这个主力市场外，美国已经是重量级中资企业的首选挂牌地（约佔七％）。从二○○○年起，登陆美国的中国企业，除了百度、搜狐等知名入口网站外，还包括中国最大的旅游网站携程网、教育集团新东方，以及太阳能领导厂商英利。上述企业，台湾人未必都熟悉，但从产业属性归纳，它们分别代表了「网路商务」与「新能源」、「内需消费」三大趋势族群，都将引领未来一、二十年的产业潮流。

全球太阳能产业在过去五年景气大起大落，让许多欧洲业者退出市场。然而，中国业者却逆势到美国挂牌。尽管亏损累累，经营绩效逊于台湾同业，但藉着筹资便利，迅速扩大规模，如今中国太阳能板已经拿下全球七成市佔率。

「很多人都只注意到中国政府的补贴与扶植，却忽略了中国企业愈来愈懂西方资本主义的游戏规则，」工研院产业经济与趋势研究中心分析师王孟杰提醒。

中国民企，最具份量的产业就属网路商务。除了腾讯外，中国的网路巨头陆续在美国资本市场亮相。

网商，中国民企的主力部队

根据此次调查，纯网商企业包括B2C的唯品会、噹噹网，入口网站百度、网易、搜狐，网路旅游龙头携程网，以及界线模煳、几乎无所不包的腾讯。

此外，阿里巴巴也将转到美国挂牌，且缔造史上最大筹资金额。

中国网路八巨头赚的是人民币商机，为何还千里迢迢到海外上市？

「网路天生就是全球化，而到海外挂牌，也一定会想到未来的潜在客户在哪里？」（香港）汉华专业服务集团董事邵启昌提醒。

和千大整体总营收平均成长率十六．四％相比，只有网易低于平均值，其余都大幅超越。而二○○八年才成立，一二年到美国挂牌上市，以名牌折扣特卖，专攻二、三线城市的唯品会，更是呈现年营收倍数成长的惊人态势。

台湾企业如何跨越规模天险

今年两岸三地一千大调查，台湾企业入榜家数持续衰退。从去年首度跌破「两百」（一八五家）大关，跌落到一五八家。即便是剔除今年首度纳入排名的美国上市（中资）企业（共二十家），台企入榜家数仍是呈现逐年递减的状态。

从一三到一四年，新挂牌的入榜中资企业达十七家，其中十四家初试啼声，就轻易挤进本次排名的前七百大。相较之下，去年排行在七百名之后的台湾企业，到了今年却有二十七家惨遭退出榜外。由于两岸经济量体悬殊，台湾企业必须思考更多元的成长策略，以免时间成了催化彼此规模差距的不利因素。

购併，对于多数台湾企业来说，恐怕还是过分冒进的选择。但只要检视榜单，则可发现，无论是电子业的鸿海（第五名）、台积电（第五十四名）、大联大（第八十七名）、联发科（第二六八名），传产的台泥（第三○七名）、亚泥（第四五五名），金融业的富邦金（第九十九名）、中信金（第二八二名），都是藉购併成长的茁壮范例。

中国企业不断挂牌筹资，储存银弹攻城掠地；而台湾上市公司却反其道减资，把资金退还股东，这难道不是台湾企业「小确幸」背后的隐忧？

当然，规模不代表竞争力。如何让优异的管理能力与规模优势相辅相成，则是另一课题。

这也是金管会主委曾铭宗为金融业进军「亚洲盃」敲锣开道的原因。

规模、管理、创新铁三角

代工优势还是台湾强项，并未走到尽头，但需要转型。鸿海的垂直整合策略佈局，其实是代工产业升级的新商业模式摸索。

一张椅子，必须三只脚才能站得稳。拥有规模与管理之后，第三只脚就是「创新」。这也是为何郭台铭会喊出「拿Google录取书来鸿海，薪水给三倍」的原因。

研发支出比例偏低，始终是台湾企业的普遍现象。例如，台湾企业挤进榜内前三百名的龙头企业，依序只有联发科（第二六八名，研发支出一八．七％）、联电（第二九一名，一○．一％）、台积电（第五十四名，八．一％）、台达电（第二○一名，六．四％）与宏达电（第一八二名，六．二％）在研发支出比超过五％的水平。

进一步分析，除了宏达电外，上述四家「高研发支出比」的企业全都缔造年获利率两位数的佳绩。即便是台达电的年营收成长率只有三％，和电子五哥一样有产业成熟的饱和现象，但仍能靠着较高的研发支出，创下一○％的获利率佳绩。

研发龙头的联发科特别值得一提。根据中华徵信所的统计，联发科过去五年的研发经费将近一二○○亿，竟超过一二年合併营收的九九三亿，让联发科就算曾经遭遇一一年业绩衰退的打击，之后仍然能弹得更高。

「究竟是买宏达电、还是买小米机比较爱台？」詹文男抛出大哉问，从品牌来看，很多人都会说宏达电，但「现在很多中国手机，都已经是联发科Inside啊。」

范有伟因此唿吁，台湾企业除了冲规模之外，必须腾笼换鸟，从成本控制的思惟转向附加价值的提升。

消费服务业 是台湾小金鸡

规模与创新，相辅相成。范有伟便举例，创新需要人才，同样是百分之一的研发人才比例，大企业的人才总数就比中小企业充实很多，这也是为何联发科合併晨星的背后考量之一。

放眼未来，台湾近来热衷的消费服务业走出去，有无可能成为台湾下一波产业竞争力的储备梯队？

看看此次榜单的新面孔，除了携程网外，还有新东方教育科技集团（第九二三名）。龙永雄解读，「这代表了，旅游、医疗、教育、养老，都是中国经济成长放缓时，推动城镇化的新商机。」

巴克莱亚洲区经济学家梁伟豪也同意，「十二五后，中国的消费趋势不再是消费总量的增加，而是人均消费能力的提升和消费升级。」

人在香港的邵启昌更强调，「服务业在中国永远有机会，中国消费者对食安要求愈来愈高，对境外食品更信赖，」近年陆客疯狂到香港购买药品、食品的现象，说明了一切。

【101创业大小事／整理报导】

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