创投必读!你所不知的四大陷阱

（图／取自网路）

1. 隐形债务在商业计划书里，财务报表是投资方最关注的部分之一。

投资方第一敏感的问题就是「我该投多少钱，我能有多少回报」。一般情况下，商业计划书里边的「财务分析」属于融资方需要保密的资料。然而，融资方越是把财务分析搞得神神秘秘的，投资方越是大唿上当。其中，隐形债务问题，成为目前投资方比较头疼的一大陷阱。  

「隐形债务防不胜防」，一位多年从事项目投资分析的分析师告诉记者，「现在融资方在财务上做假的手段真是越来越高明，隐形债务现在令我们最为头疼。」隐形债务情况比较复杂。曾经有这样一家软件厂商，为了扶持几家区域总代理商，替代理商担保以便代理商从银行贷款。可是过了没多久，有三家代理商跑了。该软件厂商也欠了一屁股的债。后来这家软件厂商在融资的时候，商业计划书上根本没有提到这件事，导致后来的投资方有很大一笔资金被用来返还旧债。另外，还有一个北京的公司兼併了外地一家濒临破产的企业。融资方没有在商业计划书中说明这个情况，等到北京公司融资成功后，新股东自然也就背上了这样一个大锅。潘冬告诉记者，融资方一般不会在商业计划书里主动提及「隐形债务」问题，而且即使投资方做了很深入的调查，还是很难查出个水落石出。

2. 团队集体私奔

一个成熟的商业计划，除了有一个比较诱人的商业模式外，创业团队也成为投资方决定是否投资的一个重要参考。因此，一般的商业计划书，会对团队组成及核心人物大写特写，力图向投资方传递这样的信息：「这个项目，只有我们这样的一个团队才能做得来。」然而，创业团队也是投资方的一个大陷阱。且不说有的创业者报给投资方的团队组合非常豪华，但可能这个公司就一两个人。成功融资后「团队集体私奔」现象更是令投资方髮指。

「我根本想不到会是这样的情况」，负责项目谈判的投资方代表久久忘记不了自己曾经的一次失误。钟力是国外一家知名创业投资机构在中国的首席代表。2000年春天，在IT业最火热的时候他负责在中国物色好项目。据钟力回忆，一切都很完美，包括商业模式、营销计划、投资效益分析等等，当然了还有当时为之兴奋不已的优秀团队。然而，正式投资之后，这个团队却莫名其妙的「集体私奔」了，并捲走了首期500万人民币的投资。因为这次事件，钟力被辞了工作，并决定从此不再介入创投业。

3. 专利保护不力

大凡融资成功的商业计划，除了有成熟的商业模式，优秀的创业团队，还必须有独特的技术，特别是具有自主专利的技术。然而，很多商业计划书里边所描述的貌似具有自主专利的技术，却让投资者吃了大亏。

据清科创业投资谘询有限公司的姜广胜介绍，这其中包括三种情况：

第一种，「竞业禁止」的技术骨幹冒险创业。在高新技术企业，尤其是研发部门，公司对技术骨幹的控制特别严格，一般都会跟技术骨幹签订「竞业禁止合同」。按照合同规定，该公司技术骨幹辞职离开该公司后，两年内不得在同行业工作。有很多创业团队里不乏这样的「自由人」。他们往往是原先公司某项技术的开发者。脱离原公司后，自己组织或参与新的团队利用原公司的技术进行融资。在冒着巨大的惩罚风险（按规定，原公司发现后可以对其进行起诉）的同时，也给还蒙在鼓里的投资者带来了一个天大的陷阱：一旦被原公司起诉，投资方自然也就白白赔了一大笔投资。

第二种，专利申请期间的冒险创业。有很多技术骨幹辞了原公司，带着原公司正在申请专利的新技术加盟到新公司，并对技术进行包装、融资。由于该项专利正在申请中，就可以一时迷惑投资方而圈到钱。

第三种，包装、外形设计等较易模仿的项目，没有及时进行专利保护。于是，很多同行巧妙地利用了该包装或设计，等到自己真正开始做市场推广的时候难度就极其大，这也无疑给投资方带来一定的损失。

姜广胜告诉记者，融资方的这些手段都比较隐秘，一般难于在商业计划书乃至往后的谈判中察觉出来。

4. 隐瞒市场风险

一般的商业计划书，还将对创业企业的市场前景以及竞争优势做详细介绍。为了增加投资者对该项目的市场信心，很多融资方夸大甚至虚构了市场预期，充分利用一些不确定性的市场因素，或者隐瞒一些真实的市场风险，来达到自己圈钱的目的。这些市场风险，就包括了政策风险。

据业内人士介绍，经常会有一些创业企业，拿着地方政府乃至中央政府的红头文件、批示以及不算很成熟的商业计划书前来融资。这种企业一般都会宣称自己拥有广泛的政府资源，并得知中央马上就要扩大在哪些方面的投入，马上就要上哪个项目，并拿出一大堆证明文件，由此来证明自己的项目市场潜力巨大。一般的投资方对这样的项目就会比较谨慎，但是也有少数投资方难于挡住这种诱惑，被拉下马。

【101创业大小事／整理报导】

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