2015新投资: 看好生技新药、医材

（图／取自网路)

台股生技类股偏中小型居多，股价涨跌易受到市场消息左右，虽然近来基本面变化不大，但全球生技发展环境丕变的情况下，台湾生技股终将回归国际轨道，法人建议，投资人中长线可逢低布局二○一五年基本面转强个股。

生技医疗产业大约可以分成三个领域，分别是新药开发、医疗器材及医疗照护。而这三个领域可以说是三个不同的产业，因为各具有完全不同的特质。
 

就长远来看，全球人口高龄化已是不争的事实，也表示生医产业未来的发展趋势向上，而台湾生技产业也在这几年间蓬勃发展，政府政策的大力推动也是激发生技投资热潮的因素。
 

资本市场对生技产业投资有多热？不仅是国内几个生技大老，包括润泰集团总裁尹衍樑、永丰余集团总裁何寿川等人大力支持，国内外创投资金投入也相当热络，就连一般散户，对于热门生技股也可以如数家珍，侃侃而谈，台湾生技产业投资的热络可见一斑。但基亚事件后，不少投资人惨赔，对生技股态度转趋保守。
 

在生医产业发展成熟的美国，遇到新药研发失利，股价暴跌，抑或是新药研发成功，股价暴涨，都是相当正常的事，一个产业的成功，这些都是必经的过程。业界人士表示，即使产业有泡沫也是一个好现象，毕竟能够在大浪席捲下存活下来的公司，才会是真正好公司，对整体生技产业发展也才是健康的。
 

台湾生技产业的发展，早在民国七○年代就已经开始，七十一年颁布的「科学技术发展方案」中，即明订生物技术为八大重点科技之一；七十三年以财团法人形式成立「生物技术开发中心」(ＤＣＢ)，八十四年通过「加强生物技术产业推动方案」，八十七年将生物技术列入十大新兴产业，八十七年工研院更成立「生物医学工程中心」。

台湾生技发展30年 即将开花结果

而为进一步整合国内生技研发能量，朝产业化、商品化发展，从民国九十八年到一○一年的「台湾生技起飞钻石行动方案」(简称「钻石计画」)，透过跨部会合作，建置与国际衔接的法规环境，成立食品药物管理局，并加入PIC/S GMP国际品质组织，以及成立台湾生技整合育成中心等。至一○一年底，台湾药品产值已从九十六年的六八○亿元成长至八百亿元，医疗器材产值则从七四九亿元成长至一○九二亿元。


台湾投资生技产业至少三十年，政府更将生技列为重点发展产业，政策大力推动，国内学者也不余遗力。当初，中研院院长翁启惠大老远飞到美国，亲身登门拜访每一位列在「钻石计画」候选人名单的生技业Ａ咖大老，包括许照惠、张有德、唐南珊、美国维梧创投合伙人孔繁建等，还有前一波海外归国的生技大咖包括张念慈、张念原、许明珠、陈志明等，纷纷回台创立新药公司。
 

近几年，也因为这些旅居海外的生技界大老纷纷回台，将新药研发成果展现在生技股上，带动一股投资热潮，近两年多来生技股成为市场宠儿，不少生技新药股涨幅以倍数方式成长，即使新药研发持续亏钱，但投资人还是相当捧场。

台湾生技抓机会 五年内拼升级

翁启惠即表示，当台湾有一个国际大药出现时，国际资金潮的进驻是必然的趋势，也连带创造产业供应链的价值。毕竟台湾市场不够大，要能展现自我优势，与国际伙伴及市场连结，前景才值得期待。
 

中研院院士陈良博日前回台，公开表示台湾生技业发展到现在是一个奇蹟，而且有机会在五年内成为仅次于美国的第二大生技大国。

除了生技新药产业外，医疗器材也是台湾相当具潜力的产业。浩鼎董事长张念慈认为，以台湾目前情况看来，医材是最具利基的，台湾因电子业有国际竞争力、产业供应链完整、不缺资金，很适合台湾发展，而且医材的週期短、风险小，被告的机率也比较小，但业者要突破只做小型医材的模式。
 

新兴国家医材市场成长快速

业者表示，回顾前一年市场预测可知，骨科与植入物产品、辅助器具等产品的成长速度与市占率皆较预测数据快速且大幅提高，高龄化需求商机剧增可见一斑。
 

此外，自二○一四年下半年起，全球经济渐有起色，使得美国及欧洲经济体质较好的德国与法国，在医疗医材市场反应出不错的需求。而中国大陆、俄罗斯、巴西、印度与东协等新兴国家对医材的需求也持续增长，市场规模达三四六一亿美元。全球医疗器材市场变化大，虽仍以美国、日本和德国为主，但美国和日本市场占比却较原先预估数字差，德国经济支撑力道较强，比重较原先预期表现为佳。
 

工研院IEK认为，在医材市场建议可将新兴国家作为布局考量，例如中国大陆医材快速成长，近三年超越法国、英国与义大利，成为全球第四大市场；而印度位于南亚的核心位置，经济持续成长，医材市场也维持高度成长，未来五年的年复合成长率接近二○％。
 

而近年整合动作频繁的东南亚地区，市场成长也不容忽视，尤其马来西亚为东协六大经济体中，医材市场最大、成长最快的国家，值得深入了解。
 

高龄化商机 产业成长驱动力

在生医产业的发展与医疗照护上，IEK指出，未来十年的商机，均与高龄化议题息息相关，包含医疗照护需求的满足、医疗效率的提升、医疗人力不足，以及医疗机构外的分散式解决方案，都是未来投资的焦点。
 

未来重要商机将以可满足医疗照护需求的辅具、眼耳牙科、唿吸治疗产品等，可提升医疗效率的智慧医疗、诊断产品、微创产品等，以及提升健康与预防策略的出院照护的穿戴式、行动健康方案、智慧照护等为主。法人预期，未来结合医材、软体平台、决策系统，与云端、巨量资料(Big Data)的相关服务模式，将成为台湾产业另一波的长线动力。

另外，智慧健康产业近来也成为创投布局重点。全球创投资金已经连续几年投注于智慧健康产业，二○一三年投资金额更超过十九亿美元，与二○一一年相比更呈现一倍以上的成长，交易数量更有一四三％的成长，成长幅度前所未见。
 

国际主要厂商看准使用者生活型态的转变，纷纷推出相对应的硬体设备、软体以及平台，希望藉此取得市场先机。
 

透过智慧健康医疗照护产业，也可带动云端与巨量资料发展机会，透过行动器材产业的蓬勃发展，将可形塑带动远距照护服务、云端运算(Cloud Computing)和巨量资料发展，突破健康照护服务的困境。
 

突破寡占封锁线 找出获利模式

医疗器材产业在人口老化问题尚未有效控制下，长期以来需求只增不减。但是，台厂是否能够突破各领域寡占厂商的封锁线，找出获利模式，才是更值得关注的地方。
 

短中期而言，在美国实施欧巴马法案之下，压低医材补助，迫使大厂在获利缩减的情况下，寻找合作厂商或释放代工订单，在制造能力具备优势的台厂受惠程度大，未来关注焦点在牙科、骨材、血糖仪、洗肾、检验设备和心血管耗材等领域，建议投资人可长线布局。

【101创业大小事／整理报导】

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